发布日期：2025-04-28 08:33    点击次数：140

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　　建银外洋发布研报称，上调阿里巴巴-W（09988）2025财年盈测0.1%，同期下调其2026-2027财年盈测分裂0.2%及0.4%。基于SOTP估值，下调集团港股概念价1.3%，由171.3港元降至169.1港元，保管“跑赢大市”评级不变。

　　该行最新预测，2025财年第四财季收入同比增长6.5%至2360亿元东说念主民币，经篡改EBITA同比增长34%至322亿元东说念主民币，经篡改EBITA利润率同比增长2.8个百分点为13.6%，经篡改净利润则为310亿元东说念主民币。淘宝天猫集团方面，受惠于8.1%的CMR增长，该行展望其于第四财季收入同比增长5.5%至980亿元东说念主民币。同期预期，客户搞定收入（CMR）将接续至极商品交往总数（GMV）的增长。在利润率方面，由于竞争减缓以及集团更严格的销售与行销支拨，该行预期淘宝天猫集团（TTG）经篡改EBITA增长2.4%至394亿元东说念主民币，经篡改EBITA利润率为40.1%，较旧年同期着落1.2个百分点。

　　另外，由于DeepSeek带动刚劲的外部需求，该行展望阿里巴巴2025年第四财季的云收入将从上一季的13%加快至18%。东说念主工智能老本支拨加多将导致折旧加快，但该行默示，仍服气营运恶果改善将成为减缓要素，对利润率的影响可控。因此，该行预测集团财季内云业务经篡改EBITA利润率为9%，较上财季降9.9%。

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包袱剪辑：史丽君

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