弱市中，策略类ETF秀“韧性”！万亿“现款牛”集体入手，300现款流ETF逆市新高！

　　周五（5月9日），受高位股回调、半导体利空、关税不笃定性等多身分影响，A股全天轰动调遣。两市全天缩量成交1.19万亿元，个股跌多涨少，全商场超4000只个股着落。盘面上，红利类财富、现款流策略等彰显韧性，食物等大糟践局部活跃，科技成长股无数回踩。

　　商场亮点上，银行献艺逼空行情，建行、中信等5股皆篡改高，银行ETF（512800）场内价钱刷新2017年上市以来新高！

　　

　　银行ETF（512800）基金司理胡洁指出，从长久阐扬看，银行相对收益阐扬优异。2011年以来，银行板块有10年跑赢沪深300；从行业间收益排行来看，银行年度历史收益在全商场30个行业间排行前5名的年份有7年。这些数据均评释银行板块具备长久较高的配置价值。

　　此外，弱市中红利策略、现款流策略等彰显韧性。被迫追踪300现款流指数的300现款流ETF（562080）场内收涨，日线四连阳。从日k走势来看，“562080”自4月15日上市以来，仅有3个来回日收阴，场内价钱上探1.033元，收于1.032元，最高价及收盘价再篡改高！

　　

　　瞻望后市，招商证券指出，干预功绩真空期后，新产业趋势方兴未艾，产业趋势投资和主题投资在刻下环境下有望追念。由于汇金阐扬类“平准基金”作用，商场向下调遣空间不大，将会强化风险偏好，融资余额有望追念。总体来看，商场在五月有望呈现“权重指数回升，科技成长活跃”的口头，作风方面，偏科技、中小作风有望重新追念。

　　配置上，机构仍提议“科技+红利”的哑铃型配置策略。华安证券默示，糟践板块依然经验全面轮动、周期板块景气依然偏弱，成长科技板块深度回调后出现催化事件、金融板块结识性具备一定配置价值。因此5月提议选择“哑铃型”配置策略，一端配置成长科技，另外一端配置谨慎型的红利财富。

　　【ETF全知说念热门收评】重心聊聊银行、300现款流和食物等三个板块的来回和基本面情况。

　　一、弱市秀肌肉！银行ETF上探7年新高，建行、中信等5股皆创历史！

　　商场轰动转弱，银行大秀肌肉！银行板块全天逆市走强， A股顶流银行ETF（512800）日线稳步三连阳，场内价钱一度上探1.581元，刷新2017年上市以来新高，彰显超强防护力。

　　

　　板块个股集体上攻，42家上市银行41涨1平，26股涨逾1%，兴业银行、杭州银行等6股涨超2%，青岛银行涨超3%，中信银行、江苏银行、浦发银行、建设银行、成都银行股价皆创历史最高！

　　银行担纲“弱市逃一火所”，主力资金赶紧涌入。银行板块获主力大举增仓4.35亿元，高居整个申万一级行业首位。

　　分析东说念主士指出，本轮高涨或主要源于部分银行邃密的功绩守旧及息差下降压力缓解的预期。本次“全面降准+结构性货币计谋器具降息”组合拳有望显耀缓释生意银行欠债压力。50BP全面降准开释的万亿长久资金，可灵验“置换”高成本的MLF存量，直率金融机构利息开销。更值得关心的是，央行本次裁减结构性货币计谋器具利率0.25个百分点，包括万般专项结构性器具利率、支农支小再贷款利率，揣摸每年可直率银行资金成本简略150-200亿元，进一步缓解生意银行欠债端成本。

　　华创证券默示，系列计谋密集出台有益于结识银行财富质地改善预期、同期也开释后续信贷结识增长和信号。若本轮计谋能灵验促动地产和糟践回暖，看好顺周期策略空间和契机。

　　此外，商场轰动环境使银行板块的高股息逻辑进一步突显。最新数据线路，贬抑5月8日，银行ETF（512800）追踪的中证银行指数股息率为6.57%，较同期无风险利率（10年期国债收益率）逾额近5个百分点，高股息逻辑有望继续演绎。重叠高层多措并举股东中长久资金入市，高股息+低估值的银行板块或仍是中长久资金的配置首选。

　　银行ETF（512800）基金司理胡洁指出，从长久阐扬看，银行相对收益阐扬优异。2011年以来，银行板块有10年跑赢沪深300（详见下图）；从行业间收益排行来看，银行年度历史收益在全商场30个行业间排行前5名的年份有7年。这些数据均评释银行板块具备长久较高的配置价值。

　　

　　趁势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关心银行ETF（512800）。银行ETF（512800）被迫追踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题契机；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是追踪银行板块全体行情的高效投资器具。

　　二、“宁王”领衔！万亿“现款牛”集体入手，300现款流ETF逆市新高！十数股功绩环比翻倍暴增！

　　A股五一节后首回调，现款流策略逆市展示防护力！300现款流指数告捷收涨，跑赢上证指数、沪深300及中证A500等主要指数。

　　

　　ETF方面，被迫追踪300现款流指数的300现款流ETF（562080）场内同步收涨，日线四连阳。从日k走势来看，贬抑收盘，“562080”自4月15日上市以来，仅有3个来回日收阴，场内价钱上探1.033元，收于1.032元，最高价及收盘价再篡改高！

　　

　　成份股方面，万亿市值巨头中国移动、中国石油、宁德期间集体高涨，中国神华、长江电力、好意思的集团等大市值“现款牛”统统收红。着落方面，中兴通信、中国铝业、分众传媒跌逾1%居前。

　　图：300现款流指数市值前十成份股涨跌幅（5月9日）

　　

　　招商证券指出，瞻望5月，功绩泄露期撤销后，商场会积极地在功绩改善的行业进行投资标的布局。总体来看，商场有望呈现“权重指数回升，科技成长活跃”的口头。

　　从功绩面来看，300现款流指数成份股韧性透顶，功绩改善明显。据统计，2025年一季度，300现款流50只成份股中32股完毕净利正增长，其中，中国能源、牧原股份、新和成、南山铝业等4股同比增速超100%，最高达348.96%。

　　尽管部分红份股公司一季度归母净利润同比下降，但环比功绩显耀成立。举例中国中免、中兴通信、长春高新、伊利股份、中国广核、华润三九、山西焦煤等，一季度归母净利环比翻倍暴增，踏进前十，考证“现款牛”企业宏大的谋划时期。

　　

　　公开烦懑线路，300现款流ETF（562080）追踪的300现款流指数全称为沪深300开脱现款流指数，接受开脱现款流选股策略，在剔除金融和地产的沪深300成份股中臻选50大“现款奶牛”公司，是商场稀缺的大中盘现款流指数。

　　从配置价值来看，分析东说念主士指出，历史上我国股市价值作风占优时期较长，300现款流指数的大盘价值作风、以及显耀的Alpha使其适妥洽为底仓财富长久持有。此外，在经济转型、利率下行和不笃定加重的大布景下，现款流率充沛的企业或更具上风，配置价值更为隆起。

　　三、“国度队”重仓2190亿元！吃喝板块韧性突显，白酒龙头逆市收红！

　　大盘回调之际，吃喝板块韧性彰显，部分白酒龙头逆市收红。响应吃喝板块全体走势的食物ETF（515710）全天走势轰动，最终平盘报收。

　　

　　成份股方面，新诺威大涨5.22%，新乳业、金禾实业双双涨超3%，白酒龙头贵州茅台亦小幅收红。

　　值得看管的是，春节以来，食物ETF（515710）标的指数细分食物指数阐扬显耀优于大盘。Wind数据线路，贬抑收盘，自2月5日以来，食物ETF（515710）标的指数细分食物指数累计涨幅为6.87%，显耀跑赢同期上证指数（2.81%）、沪深300指数（0.76%）。

　　

　　音问面上，5月5日，中国酒业协会微信公众号发布音问默示，字据酒业上市公司2025年一季报不完全统计，“国度队”（宇宙社保基金、中央汇金、香港结算、中国证金以及证金资管瓜分量级投资机构）对酒业龙头股持仓市值约2190亿元。

　　有分析指出，“国度队”重仓酒业龙头股彰显对行业长久投资价值的招供。此举料将增强本钱商场对酒业股的信心，迷惑更多资金流入。对酒业板块而言，这将耕作板块全体估值水平，尤其是龙头企业。对股市全体而言，标明“国度队”抵糟践类蓝筹股的宠爱，有望结识商场预期，指令资金向优质财富配置。

　　从估值方面来看，Wind数据线路，贬抑昨日收盘，食物ETF（515710）标的指数细分食物指数市盈率为21.51倍，位于近10年来8.63%分位点的低位，中长久配置性价比突显。

　　

　　瞻望后市，开源证券默示，刻下商场中枢变化在于对将来宏不雅经济预期发生改变。白酒方面，刻下白酒或已处于底部区间，或可逢低加大配置，具体标的以基本面邃密，市占率仍可耕作的名优酒企为主。各人品或可关心三条干线：一是把捏渠说念改进与新品类红利；二是餐饮干系产业链；三是仍然延续成本红利逻辑，或可寻找年内成本仍处下行区间，利润预期显耀改善的品种。

　　国信证券指出，2024年9月24日以来，宏不雅计谋暖风频吹，并重心强调提振糟践。3月高层印发《提振糟践专项举止有假想》，旨在全地点扩大国内需求，耕作糟践时期，优化糟践环境。而近期外部贸易环境不笃定性加大，不仅激勉本钱商场对于内需板块的关心度耕作，并进一步强化商场对于后续更淘气度提振糟践计谋的预期。概括来看，刻下食饮板块配置价值突显，或可积极布局。

　　一键配置吃喝板块中枢财富，重心关心食物ETF（515710）。字据中证指数公司统计，食物ETF（515710）追踪中证细分食物饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食物ETF聚合基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块中枢财富进行布局。

　　开头：沪深来回所等，贬抑2025.5.9。

　　风险教导：银行ETF被迫追踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；300现款流ETF被迫追踪沪深300开脱现款流指数，该指数基日为2013.12.31，发布日历为2024.11.12；食物ETF被迫追踪中证细分食物饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股组成字据该指数编制国法应时调遣，其回测历史功绩不预示指数将来阐扬。文中说起个股仅为指数成份股客不雅展示列举，不手脚任何个股保举，不代表基金惩办东说念主和基金投资标的。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、指摘、预测、图表、方针、表面、任何神气的表述等）均只手脚参考，投资东说念主须对任何自主决定的投资举止负责。另，本文中的任何不雅点、分析及预测不组成对阅读者任何神气的投资提议，亦辞别因使用本文内容所激勉的平直或波折耗费负任何牵扯。投资东说念主应当追究阅读《基金条约》、《招募评释书》、《基金产物烦懑摘记》等基金法律文献，了解基金的风险收益特征，采用与自己风险承受时期相适合的产物。基金的过往功绩并不预示其将来阐扬，基金惩办东说念主惩办的其他基金的功绩并不组成基金功绩阐扬的保证。字据基金惩办东说念主的评估，银行ETF、300现款流ETF、食物ETF风险品级为R3-中风险，适合均衡型（C3）及以上的投资者，合乎性匹配见解请以销售机构为准。销售机构（包括基金惩办东说念主直销机构和其他销售机构）字据干系法律法例对以上基金进行风险评价，投资者应实时关心基金惩办东说念主出具的合乎性见解，各销售机构对于合乎性的见解无用然一致，且基金销售机构所出具的基金产物风险品级评价恶果不得低于基金惩办东说念主作出的风险品级评价恶果。基金条约中对于基金风险收益特征与基金风险品级因研讨身分不同而存在相反。投资者应了解基金的风险收益情况，衔尾自己投资方针、期限、投资教化及风险承受时期严慎采用基金产物并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不标明其对本基金的投资价值、商场出息和收益作念出骨子性判断或保证。基金投资须严慎。

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牵扯裁剪：何俊熹